在股市中，“破發(fā)”是指：股票在后來發(fā)行的市場中發(fā)行的價格比以往在一級市場中的初始發(fā)行價還要低。

“破發(fā)”指股價跌破初始發(fā)行價，而“破凈”的意思是股價跌破了一開始的凈資產(chǎn)值。對投資者來說，其中復(fù)雜的因果關(guān)系就是要根據(jù)具體公司的基本面還有市場的大勢所趨。而從財務(wù)角度來看，凈資產(chǎn)是總資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額?！捌瓢l(fā)”表示的是市場需求量，買氣不足，“破凈”更加顯示了市場信心潰散低迷，市場做空動機比較大。就中國股市的市場來看，“破發(fā)”和“破凈”，很大程度上與市場的無理由下跌而導(dǎo)致的投資者的拋出股票是分不開的。因此應(yīng)該看其基本面會不會發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)折趨勢，市場是否依舊能夠支撐其股價走出股盤低谷。

破發(fā)的原由

市場一般認(rèn)為，市場情況不不夠好并不是剛上市的新股破發(fā)的原因，發(fā)行價格還有市盈率偏高才是新股頻頻破發(fā)的主要原由。

發(fā)行新股，投行可以有多重角色，可以是企業(yè)上市的股東、保薦人承銷商，同時也可能是財務(wù)顧問等等這種承銷、保薦、直投的與利益環(huán)環(huán)相扣的多重角色。若是募集的金額越高，就表示著可以拿到的承銷費越高，如果有直投，新股發(fā)行的回報也將更為豐厚。